在伊拉克战争后，美国经济形势仍不明朗、日本新的会计年度开始之际，上周投资者抛售日元、购入欧元以及欧元资产欧元英镑坚挺美元加元偏软。上周美元仍然没能转强，兑各主要货币继续下跌趋向。美元指数在上周接连下挫，周五创下4月7日以来的最低价位98.14，一周跌幅接近1%。欧元和英镑上周走势最为强劲，兑美元都触及六周高位，分别为1.1048美元和1.5979美元。欧元兑日元还逼近四年高点132.43日元。而新西兰元和加拿大元则稍逊风骚，未能抓住美元疲弱的行情，全周呈现微幅下跌走势。

　　股市比汇市敏感

　　上周外汇市场的主要焦点依然是美国经济体质。有关美国的经济数据集中在后半周公布，综合来看，数据依然好坏参半，比如3月份耐用品订单意外强劲，这是美元利好；然而4月19日当周初请失业金人数却达到一年多来的最高水平45.5万人，而且已经是连续10周处于关键的40万水准之上，是美元利空。但是，美联储公布的褐皮书为美元定下了疲软的基调，3月份的领先指标也显示经济成长未如预期强劲，美元整体气氛仍然偏软。

　　进入4月份之后，美国企业纷纷公布第一季度业绩报告，这也是上周投资者关注的焦点所在。然而，美元对业绩利好的反应比较迟钝，远不如股市那么敏感。比如上周在美国拍卖网站龙头eBay和电话电报公司的强劲财报刺激下，美股市连涨两个交易日，纳斯达克综合股价指数甚至升至近五个月高位。

　　日资流入欧元

　　相反，美元对业绩利空和美股收跌则反应过于敏感，周四亚马逊以及保险业者AFLAC等的黯淡业绩就带动美元下挫至数周低位。这说明，上周有比美国经济前景更为令投资者心动的因素在左右着汇市的交投，那就是投资者对高收益的渴求，其中以日本投资者为领头羊。在战后美国经济形势仍不明朗、日本新的会计年度开始之际，抛售日元、购入欧元，从而购入欧元计价资产的交易在上周极其盛行，这从日本公债收益率创下纪录低点可以窥见一斑，而这种活动的直接后果就是推动了欧元兑日元汇价，同时带动欧元兑美元的走高。应该说，这种资金流动的方向是上周外汇走势的一个重要驱动力。

　　英国经济乐观

　　英镑在上周的卓越表现源于英国央行周三公布的4月份政策会议纪录。在会议中，英国央行维持利率于3.75%不变时，仅2票赞成降息，少于市场预期的4票。市场由此推断央行对英国经济前景的看法基本乐观，从而对下一轮降息的预期大减。英镑兑美元随即转头向上，突破关键阻力位后一路上涨，最高升将近2%至六周高位，堪称上周汇市上一颗明星。

　　上周加元的微幅走软，主要是受到加拿大央行言论打压以及SARS疑虑的影响，而新西兰元则受压于央行的意外降息。不过，由于这两种货币前段时间升势凌厉，分别达到了四年或者三年高位，也导致了获利了结卖盘的出现。从目前情况来看，两国的公债收益率仍然较高，应该可以为将来的汇市表现提供支撑。